休闲产业的财务特性

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本章大纲
1.1休闲产业的范畴
1.2休闲产业的财务特性
1.3小结：有效率的现金管理是财务经理人的第一要务
休闲产业的范畴(1/2)
空间魅力、服务及体验三位一体——界定休闲产业范围的标准
下列几个例子可以提供进一步的说明：
日本横滨拉面主题馆
时下流行的连锁健身中心
观光饭店、度假村及温泉旅馆
休闲／主题餐厅
休闲购物中心
高尔夫球俱乐部
休闲产业的范畴(2/2)
运动经纪公司
网路世界（例如网咖）
休闲农场
休闲产业的财务特性(1/4)
具有奢侈消费的特质容易受景气影响
随时间而变的品质期待因此必须不断地再投资
消费者的时间机会成本的差异大所以差别取价的策略广泛地被运用
休闲产业的财务特性(2/4)
营业收入的成长受限于时间、空间与服务品质
休闲产业为了大量增产所需付出的代价如下：
短期内的大幅增产极易导致服务品质恶化造成品牌形象受损
时间与空间的限制促使大幅增产必须透过长期的资本投资才可达成
休闲产业的财务特性(3/4)
开发期间资金取得不易经常因此延宕开发时程
专案融资不易
母公司的财务状况往往才是银行放款与否的关键
外部的权益资金（对外筹资）的募集时程不易掌握
营运期间不易争取到银行中长期贷款长期投资经常被迫以短期资金因应实质资金成本较高
营业收入不稳定资金成本经常比其他产业高
设备与装潢成本不易得到抵押借款
休闲产业的财务特性(4/4)
属于劳力密集产业常需面临成本控制与服务品质两难的课题
小型休闲产业负债比率呈两极化
小结：有效率的现金管理是财务经理人的第一要务
面对未来现金流量的高度不确定性及有限的金援管道休闲产业的财务经理在进行财务管理的三大基本工作：资本结构规划、资本预算规划及管理、营运资金的管理时应先着力于后两项工作的成效审慎建立资本预算决策系统以筛选适当的投资机会及投资模式进而提高营运成功的机率
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